麦格理发表研究报告指，华润啤酒管理层认为，有同业发生原料仓受污染事件，影响行业销量增长，但10月是淡季且去年基数较低，故风险属于可控，首十个月的销量或有低单位数增长，而上半年增幅为4.4%。喜力的势头仍在继续，按年增逾40%。管理层认为，全年平均售价可能与高端化推动的增长保持一致。

该行提到，集团并未为白酒业务订立盈利目标，因为该业务仍专注于品牌重塑。另外，管理层指，每年6亿至7亿元的无形资产摊销将在未来20年持续进行，但预计减损风险较小，因为白酒在2025年后将成为一项利润率非常高的业务。该行考虑到集团销量下降及啤酒业务经营去杠杆化后，将其2023及24年盈利预测分别下调6%及5%，目标价降4%股天下配资，由40.5港元下调至39港元，评级为“跑输大市”。